上周金价创下历史性高点，达到每盎司2,328.7美元。知名经济学家大卫·罗森伯格（David Rosenberg）指出，随着美联储即将降息，金价有望达到每盎司3,000美元，这意味着相对于当前水平，还存在30%的潜在上涨空间。 金价在连续几个月在相当稳定区间内交易后，在3月初开始飙升。自那时以来，金价上涨14%，并创造一系列单日纪录。但地缘政治紧张局势已经持续数月甚至数年，而且美联储降息时机的前景近几周也变得更加模糊。那么最近金价飙升背后的原因有哪些呢？ “商业内幕”4月7日报导，大卫·罗森伯格是罗森伯格研究公司总裁、著名经济学家。他在最近的一份报告中表示，最新的黄金走势“特别令人印象深刻”，因为它不仅超越了比特币和所有主要货币，而且克服了经常压低金价的典型宏观阻力，例如强势美元和通胀预期下降。 “金价上涨之际，美元走强，通胀预期下降，在此期间，美联储将市场预期转向‘长期走高’信念。所有这些事态发展通常都会损害金价，但金价克服了这一切。”他的团队在报告中写道。 需求旺盛 亚洲央行和散户投资者的强劲实物需求支撑着黄金。罗森伯格及其团队表示，金价创新高的主要推动力并不是供给方（近年来供应一直稳定），而是需求方，主要归功于央行将黄金重新视为储备资产。 随着人民币失去世界第二储备货币地位，以及日本、俄罗斯、土耳其和波兰等国家担心过度依赖美元，许多国家在抵御特殊的经济风险时转向黄金寻求安全。 罗森伯格表示：“在本世纪初抛售黄金之后（实物支持储备已经过时），各国央行再次大规模增加黄金持有量。”他补充说，2023年第三季度，各国央行购买了361吨黄金。 他们还发现，黄金在印度和中国等新兴市场需求更大，而西方投资者则相对落后，因为西方国家的高利率和股价繁荣削弱了低收益黄金的吸引力。 中共央行今年3月份连续第17个月购买黄金作为储备，延续了长期的购买热潮，这是导致金价升至创纪录水平的原因之一。根据周日公布的中共官方数据，上个月人行持有黄金增加至7274万金衡盎司，较2月末的7258万盎司有所增加。 世界黄金协会的数据显示，2月份全球央行黄金储备增加19吨。这是连续第九个月增长，但数据显示放缓，当月购买量比1月减少 58%。 年初至今，各国央行报告称1月和2月增加了64吨，比2023年同期减少43%，但比2022年增加四倍。 此外，工业用量的增加，尤其是在高度活跃的电子行业，是另一个贵金属价格推动因素。罗森伯格团队的报告称：“随着生产商夜以继日工作，电路制造的繁荣无疑是实物黄金需求的推动力，而这种需求不会很快消失。” 对不确定性的担忧 乌克兰和加沙的战争仍在继续，而战事可能升级到其它国家的情况仍像达摩克利斯之剑一样悬在市场上。 罗森伯格也将金价近期上涨归因于全球地缘政治风险和不可预测的宏观经济前景。 他表示：“国际关系走向更加军事化、对抗和极化的方向无可争辩，金价的风险对冲功能因此变得越来越重要。” 他表示，在货币方面，随着美国债务与GDP之比达到120%，且服务成本不断上升，在选举结果不确定性和财政危机迫在眉睫的可能性下，投资者正在增加黄金持有量。 彭博社报导，瑞银集团（UBS Group AG）贵金属策略师乔尼·特维斯（Joni Teves）表示，金条正在吸引寻求投资组合多元化和对冲不确定性的投资者。 她以即将到来的美国总统大选为例表示：“我们认为，鉴于地缘政治风险持续存在，以及今年波动性和宏观不确定性加大，建立战略配置的理由很充分。” 金价会突破3,000美元吗？ 随着黄金持续保持稳定的势头，罗森伯格预计，随着各国央行开始降息，金价还将上涨15%，并可能上涨30%。他引用了贵金属在历史上与金价的负相关性作为佐证。 他还提出两种情景，两种情景都得出金价将进一步上涨的结论：“软着陆”和典型熊市。 在“软着陆”情景中，假设全球实际利率回到2000年之前平均水平（高于全球金融危机后的停滞时代），这将导致美元下跌约2%，并推高金价约10%。 但如果经济衰退——全球实际利率恢复到2014-2024年平均水平、股市企稳、美元贬值8%左右，黄金上涨空间大约为15%，使其进入2,500美元区间。 “将这些观察结果与我们的建模练习结合起来的结果告诉我们，金价下行风险有限，但上涨空间更大。金价达到每盎司3,000美元的可能性比回落到1,500美元的可能性要大得多。”他说。 罗森伯格也补充说，地缘政治紧张局势加剧将进一步推高金价。 “投资者的解读很简单：确保你的投资组合中有黄金，并增持它。下行风险得到了很好控制（尽管近期调整并非不可能，应该仔细考虑），但上行风险很诱人。”罗森伯格总结道。 其他专家怎么看 尽管如此，金价的上涨还是让一些市场观察人士感到困惑，特别是在美国实际利率仍然居高不下的情况下，这通常是金价的阻力。 彭博社报导，Capital.Com Inc.高级市场分析师凯尔·罗达（Kyle Rodda）表示：“我绝对认为，如果我们继续这样下去，一定会出现某种暴跌，否则我们就会遭遇调整。” oilprice.com报导，全球经纪商XTB Trading研究总监凯瑟琳·布鲁克斯（Kathleen Brooks）指出，如果没有地缘政治进一步升级等路线修正事件，金价可能已经达到上限，可能会出现修正。 她表示：“黄金合约的未平仓头寸似乎已见顶，金价目前比200天简单移动平均线（SMA）高出15%。” “这表明它处于极端水平，可能会出现回调。”她说。 |
许家印近况曝光 其背后势力或难逃清算
