对于国内外的投资者而言，2023年中国已成为一个令人心痛的投资领域，最为明智的选择可能是不要涉足其中。 无论是投资于中国股票、购买中国企业债券，还是对人民币外汇进行投注，最终结果可能是稳定地损失资金，与持有现金相比甚至更为不利。据《华尔街日报》的数据，很多情况下，即便放弃了5%或10%的现金，也会比投资于中国市场所蒙受的损失要小。 中国沪深300指数在今年累计下跌超过15%，这已经是连续第三年出现下跌。而香港恒生指数可能会迎来第四个年度下跌，因为该指数中包含了大量中国公司。 最新消息是，日本和韩国股市在2023年最后一个交易周开局积极，日经225指数将成为该地区今年表现最好的股票，但中国股市仍继续下滑。香港股市因为假期未开市。 中国资产的长期低迷让人严重怀疑投资中国的收益。虽然一些华尔街分析师仍称，回报即将到来，认为股票低估值、公司利润改善以及北京对可再生能源领域的支持，都有助于推动中国股市明年走高，但即使是多头也认为，即便2024年的中国股市上涨，恐怕也难以弥补过去几年的大幅下挫。 在2023年初，基金经理们纷纷押注，在北京放松严格的COVID清零政策后，中国经济将迅速复苏。结果才几个月，中国就陷入了通缩，经济萎靡不振。 高盛集团全球货币、利率和新兴市场策略主管卡马克夏‧特里夫德（Kamakshya Trivedi）近日接受彭博社采访时承认，2023年押注中国经济出错。 “我学到的第一个教训是，要以不同的方式看待新兴市场和除中国以外的新兴市场。”他说。 他表示，中国资产与许多其它新兴市场资产已经持续脱钩一段时间，在股票和固定收益方面的表现都是如此。 Legal & General Investment Management的资深投资策略师本‧贝内特（Ben Bennett）告诉《华日》：“问题已经不仅仅是投资主题选错这么简单，所有中国投资都在下跌。” “如果你没有入场，只是一直在旁观望，那你是幸运儿。”他补充说。 相对于中国今年的疲软表现，其它地区却出现了牛市。美国股市一路高歌猛进，以科技股为主的纳斯达克综合指数今年迄今已累计上涨43%。印度、日本、韩国和台湾的股市均跃升。 甚至连美国债券都跑赢了中国债券，要知道中国债券的评级是投资级。中国垃圾债券表现很糟糕，自今年年初以来损失了约五分之一的价值。过去两年来，还有数十家中国房地产公司发生美元债券违约。 展望2024年 政治因素决定中国市场走向 展望2024年，中国市场的表现在很大程度上取决于国内外政治因素。 许多华尔街经济学家认为，中国需要大规模的财政刺激计划才能真正启动经济。到目前为止，中共政府迫于形势一直不愿在财政上放水，而寄望通过小打小闹的政策调整来缓解房地产市场和地方政府债危机。 在12月中旬结束的中共中央经济工作会议上，高层几乎没有提出任何重振消费者和企业信心、恢复经济活力的具体措施，但要求“加强经济宣传和舆论引导，唱响中国经济光明论”。 北京上周出台了一项旨在限制网络游戏消费额度的规则草案，科技公司腾讯和网易一天内市值蒸发六百多亿美元，再次印证了不透明政治政策对中国经济的影响。 此外，美中的地缘政治风险也变得更大了。美国国会议员正在向指数基金和私募股权投资公司施压，要求它们将中国相关资产从投资组合中剔除，以及要求华尔街与中国脱钩，还试图通过直接制裁的手段来削弱一些跟中共有密切关系的未来科技公司。 美国研究机构Absolute Strategy Research的新兴市场经济学家亚当‧沃尔夫（Adam Wolfe）预测，房地产对中国经济增长的总体拖累可能在2024年会更为严重，中国经济未来几年的增长率可能下滑至3%或更低。 国际货币金融机构官方论坛（OMFIF）12月发布的2023年度全球公共投资者调查显示，有四成大型基金投资者将2024年的投资重点转向印度，而不再是中国。 “没有一家受调查的基金对中国经济前景持乐观态度，也没有一家预期投资中国资产获得的相对报酬率会更高。”报告写道，“大多数受访者（73%）强调监管和地缘政治是主要的吓阻因素。” |
王友群：中共再上演愚蠢假戏 害人害己害子
