上海绿地控股爆雷 纽约大项目飘“乌云”

绿地美国是纽约市大西洋广场／太平洋公园项目的总开发商，其母公司“上海绿地控股”在5月底突然爆雷，信用评级已从投资级变成垃圾等级。“上海绿地”面临拖欠债务的风险，可能会给布碌崙尚未完工的建设项目带来一片乌云。

2014年，上海绿地集团还是世界500强企业，以地产“全球化领航者”架势进军纽约地产，投资63亿美元打造布碌崙大西洋广场／太平洋公园项目，它被誉为纽约30年来最大规模房地产综合项目，风光无限。10年不到，眼看就要债台高筑，可谓风云变幻。

5月27日，绿地控股要求将其6月到期的4.88亿美元债券的还款期限延长一年，这是中国首家国资房企爆雷。周一（5月30日），标准普尔全球评级将绿地评级从B-下调至CC，比垃圾等级的阈值还低一个级别，也就是俗称垃圾债券（Junk Bond）。穆迪（Moody’s）也将绿地控股的评级从B2下调至Caa2，这意味着在垃圾级别中继续往下调。

标准普尔的报告列举了降级的一些原因，包括由于上海的封锁，中国出售资产的困难，以及绿地手头用于偿还债务的现金有限，其明年到期的债券总额为24亿美元，该公司“很容易在到期时不支付其优先票据”。穆迪的报告也说：由于中国房地产市场运营和融资条件困难，绿地控股公司的（资金）流动性压力不断升级，要偿还的债务巨大（sizable debt maturities）。

据彭博社报导，由于延期请求，绿地的债券价格最近从1美元兑92美分跌至41美分的低点。标准普尔表示，如果贷款延期获得批准，它可能会将绿地的信用评级降至“选择性违约”。

降级对绿地美国子公司及其持股的影响尚不清楚。

“上天、入地、出海”的绿地
绿地集团诞生于1992年，其前身是上海市农委、建委出资组建的上海绿地总公司，主要从事房地产开发项目。后来，经过上海市国资委主导的“国企混改”，股东变多元，但仍不失“国企”地位。

绿地这些年忙着“上天、入地、出海”，“上天”指建摩天大楼、超高层建筑，“入地”是地铁建设，“出海”是踏足海外市场。并提出以房地产为主业，大基建、大消费、大金融、科创&健康等，协同发展业务的“一主三大”战略。

绿地集团的官网上描述他们“全速地推进其海外拓展步伐”，已踏足4大洲9国13城。

据搜狐网“绿地360亿打造美国投资移民纽约最大综合体”一文说，美国投资移民（EB5项目）的纽约市大西洋广场项目便是绿地集团“进军美国、实现国际化战略布局的重要一步”。

绿地的出海战略受中共“一带一路”和“中国企业走出去”战略的驱使。纽约中领馆官网“上海国资国企加快‘出海’打造国际竞争力”一文显示，绿地就是房地产界实现“全球布局”重要战略的国企之一。

现任市长亚当斯在当布碌崙区长时，2014年曾与绿地集团的高管会面。“大西洋广场报告”博客的一篇文章说，中国的商业文化重视政府对私人项目的支持。例如，绿地的合作伙伴“森林城”开发商和纽约市区域中心在2010年开始招募中国投资者通过EB-5计划为“大西洋广场”项目提供低成本融资时，一位区域中心代表告诉纽约州经济发展局官员：“显示政府对EB-5项目的支持至关重要。”

这个由记者Norman Oder撰写的监督博客，一直密切关注该项目，他根据《信息自由法》（FOIL）了解到一些幕后的运作，例如亚当斯区长访华期间曾努力安排到上海会见绿地集团，最后改在布碌崙区政厅见面。这不是布碌崙区长第一次大力支持“森林城”的中国企业，2010年，前区长马科维茨（Markowitz）在“森林城”公司制作的视频中说，“布碌崙1000%站在大西洋广场（项目）后面。”

关于“森林城”，马科维茨说：“我可以向你保证，他们的声誉令人难以置信。他们是一家值得合作的大公司，他们与政府密切合作。最重要的是：他们做出承诺，他们信守承诺。”

纽约最大的城市综合体
绿地美国与森林城（Forest City）一起共同开发的这个项目位于布碌崙区靠近曼哈顿一端，横跨大西洋大道以南几个街区，在NBA篮球队主场巴克莱球场旁，将建成纽约最大的城市综合体，包含14栋奢装公寓、商业办公区、3万方开放式公园和一所学校等在内的超级社区。

2014年，绿地从Forest City Ratner手中收购了该项目70%的股份。两年后，绿地集团将其股份从70%提高到95%。项目最初因社区诉讼而放缓，加上疫情影响，大型开发至今仍未完成。

绿地的森林城合作伙伴发言人对房地产杂志《The Real Deal》表示：他们将“继续履行在布碌崙太平洋公园的义务，正在取得令人难以置信的进展，重大里程碑即将到来。”“今年夏天，我们将开始在支持该项目下一阶段的平台上工作。”


为了筹集资金，绿地最近以3.15亿美元的价格将建筑群内的两栋公寓楼（第6大道38号和卡尔顿大道535号）变卖，卖给了投资公司Avanath Capital Management。

在中共政府推出限制过度借贷的政策后，绿地是许多努力偿还债务的中国房地产公司之一。美国的一些中国开发商，如恒大，已经拖欠了债务。外界原以为绿地的压力小一些，因为绿地背靠的还是上海国资委，有上海政府的支持。然而，绿地最近的麻烦表明情况并非如此。

美联储：中国房地产业动荡对美国构成风险
高盛集团2021年的数据显示，房地产开发商在中国的国际高收益债券市场上占主导地位，占该市场1,970亿美元未偿债务总额的80%左右。简而言之，中国房地产公司是中国在国际金融市场上最大的借款人。这对美国有何影响？

美联储在今年5月9日发布的最新《金融稳定报告》（Financial Stability Report）中，将中国开发商的压力标记为“对美国经济的潜在风险”。

报告指出，中国房地产业的债务危机可能会蔓延到美国：“在中国，房地产行业的债务水平很高，去年的销售活动和价格大幅下降。如果这种低迷加剧，其对中国市场和金融机构的影响可能由于疫情病例的进一步爆发、新的监管限制（包括遏制科技行业的进一步行动）或由于地缘政治动机或其它国家的贸易或投资的任何回落，而导致的封锁或其它对经济的破坏而放大，风险令人担忧。

“鉴于中国经济和金融体系的规模以及与世界其它地区的广泛贸易联系，中国的金融压力可能会通过风险恶化和经济活动中断，给全球金融市场带来压力，从而可能影响美国。”



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